ASIE : L’IMMOBILIER CONNAIT UNE BAISSE ENORME APRES LA GRANDE PERIODE COVID-19

Les gens se tiennent le long du port de Victoria dans le quartier de Tsim Sha Tsui comme Bank of China Tower, centre gauche, et d’autres bâtiments sur l’île de Hong Kong se tiennent à Hong Kong, Chine.

Le travail à domicile est devenu la norme pendant la pandémie de coronavirus, et Morgan Stanley prédit que les locataires de bureaux en Asie céderont de manière permanente entre 3% et 9% de leur espace de bureau existant.

Cela entraînera une baisse des loyers entre 10% et 15% au cours des trois prochaines années, selon un récent rapport de la banque d’investissement.

Les grands locataires des secteurs financier et informatique, qui ont des plans de continuité des activités bien établis ou une infrastructure de travail à domicile, pourraient abandonner encore plus d’espace de bureau – à 10% au cours des trois prochaines années, selon le rapport.

Vous trouverez ci-dessous l’impact projeté sur la location de juin 2020 à décembre 2022, selon le rapport qui a évalué l’impact de la location sur les principaux centres financiers d’Asie-Pacifique.

• Singapour: baisse de -10%. Déclin réel depuis le début de l’année: -3%

• Tokyo: -9% de baisse. Augmentation réelle depuis le début de l’année: + 3%

• Hong Kong: -7% de baisse. Déclin réel depuis le début de l’année: -13%.

• Sydney: -5%. Baisse réelle depuis le début de l’année: -2%

• Top 7 des villes métropolitaines de l’Inde: + 5% d’augmentation. Déclin réel depuis le début de l’année: -2%.

Ces estimations sont basées sur le scénario de base de la banque dans lequel 40% de tous les employeurs, avec des travailleurs de l’infrastructure informatique, retournent entre 10% et 15% de leur espace.

Comment les entreprises vont faire face à moins d’espace

Alors que les entreprises réduisent leur espace de bureau, Morgan Stanley a prédit qu’elles le feraient en combinant trois stratégies.

Une option serait de se lancer dans le partage de bureau, où tout le monde travaille à domicile un jour par semaine. Cela peut économiser 20% de l’espace de bureau, dit la banque d’investissement.

«Dans toute l’Asie, l’espace de bureau par personne diminue depuis un certain temps. Nous nous attendons à ce que cela reste stable ou augmente si les exigences de distanciation sociale sont respectées plus longtemps. Cependant, à moins que le COVID-19 ne persiste pendant une période prolongée, nous ne prévoyons pas distancer pour stimuler la demande de bureaux, comme l’ont souligné de nombreux consultants immobiliers », a écrit Morgan Stanley.

Une autre stratégie identifierait certaines fonctions qui peuvent être effectuées en permanence à domicile, telles que les ressources humaines ou d’autres emplois de back-office. Selon le rapport, les entreprises pourraient également envisager de délocaliser certains rôles dans des pays à faible coût comme l’Inde ou le Vietnam.

La banque d’investissement a prédit que si les entreprises avaient une demande supplémentaire d’espace de bureau, elles utiliseraient plutôt des espaces de travail flexibles.

WeWork a conçu et exploite maintenant un bureau Standard Chartered à Hong Kong

« La demande d’espace de travail flexible a diminué au 2S19 et au 1S20, la majorité des travailleurs restant chez eux. Cependant, alors que les entreprises décident de réduire leurs espaces permanents existants, nous nous attendons à ce qu’elles s’appuient encore plus sur des espaces de travail flexibles », a écrit la banque.

De plus en plus, les propriétaires de bureaux en Asie-Pacifique intègrent également des espaces flexibles dans leurs bâtiments, soit par le biais d’opérateurs tiers, soit en louant directement ces espaces eux-mêmes, selon le rapport.

Choix d’actions

Si les investisseurs cherchent néanmoins toujours à investir dans des espaces de bureaux, voici quelques-uns des choix de Morgan Stanley parmi les sociétés immobilières régionales à forte exposition aux bureaux, et pourquoi la banque surpondère ces actions.

• HongKong Land Holdings: la croissance des bénéfices est soutenue par les ventes immobilières en Chine, ainsi que par la reprise économique en Chine

• DLF en Inde: ses activités sont diversifiées, y compris les bureaux et les résidences. Ses plans visant à se concentrer sur les logements à revenu moyen devraient améliorer les flux de trésorerie à court terme.

• Propriétés Sun Hung Kai de Hong Kong: Le titre est actuellement à l’une des valorisations les moins chères.